罗森布拉特证券（Rosenblatt）重申超微电脑（Super Micro Computer，SMCI）“买入”评级，维持51美元目标价。该机构认为，超微电脑任命前西部数据首席财务官Mark Long担任新任CFO，是修复投资者信心、降低公司治理折价的重要催化剂。随着2026财年财务报表审计顺利完成、内部控制问题得到整改，市场关注点有望重新转向公司增长、毛利率及现金流表现。
新任CFO拥有丰富经验，有望推动估值修复Mark Long拥有数十年科技行业财务管理经验，涉及企业战略、并购及资本市场等领域。
他曾于2016年9月至2019年5月担任西部数据首席财务官，并负责监督该公司收购闪迪（SanDisk）后的业务整合。
罗森布拉特认为，Long的加入有助于增强投资者对超微电脑财务管理和公司治理的信心。随着财务审计及内部控制整改取得进展，过去围绕公司治理的估值折价有望进一步收窄。
AI订单超过600亿美元，英伟达Vera Rubin平台将推动增长罗森布拉特指出，超微电脑目前已从20多家客户获得超过600亿美元的新增AI订单，显示其AI服务器及基础设施业务具有较强的需求支撑。
此外，该机构预计，随着英伟达新一代Vera Rubin平台于明年1月所在季度开始大规模放量，超微电脑有望迎来新的产品增长周期。
盈利预期也在持续改善。罗森布拉特指出，市场对公司盈利的预期在过去三个月内已上调约30%，反映出投资者对未来经营表现的判断正在改善。
目标价51美元，认为此前跌至25美元属于过度反应罗森布拉特维持51美元目标价，估值基础约为其预测的2027财年每股收益的10倍。
该机构认为，此前超微电脑股价因融资相关担忧跌至25美元，市场反应过度。
支持其买入评级的主要因素包括：AI服务器技术竞争力、超过600亿美元的新增订单、Vera Rubin平台即将放量、盈利预期持续上修，以及公司治理风险显著下降。
罗森布拉特预计，随着财务治理问题逐步淡出投资者关注焦点，超微电脑的估值将更多取决于AI订单转化、毛利率改善及盈利增长的实际表现。
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责任编辑：龙运翔
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